中新经纬12月31日电 (薛宇飞)据Wind数据显示，截至12月30日，有80只货币型基金的7日年化收益率降至1%以下。目前，在管规模较大的货币型基金中，7日年化收益率普遍在1.5%以下。
专家称，展望2026年，货币基金的收益水平预计将继续受市场利率环境主导，投资者挑选高收益货币基金可考虑从关注资产配置结构等几个方面入手。
有货基7日年化收益率跌破1%
据Wind数据显示，截至2025年12月30日，全市场900余只(注：同一产品不同份额，分开统计)货币型基金中，有80只基金的7日年化收益率降至1%以下。其中，金鹰现金增益E、山证资管日日添利C两只产品的7日年化收益率在0.5%以下，分别约为0.05%、0.30%。
7日年化收益率低于1%的货币型基金中，有些产品的收益率已经低于管理费率。比如，金鹰现金增益E的管理费率为0.28%，山证资管日日添利C的管理费率为0.30%。
从规模较大的货币型基金看，截至2025年12月30日，货基中规模最大的余额宝7日年化收益率约为1.04%，低于2023年年末、2024年年末的约2.29%、1.26%。2025年三季度末管理规模在千亿元以上的货基中，少数产品的7日年化收益率高于1.5%，绝大多数在1%至1.5%之间。
截至2025年12月30日，全市场货币型基金7日年化平均收益率约为1.25%，在2023年年末、2024年年末，这一数字分别约为2.48%、1.59%。截至2025年12月30日，全市场货币型基金7日年化收益率的中位数约为1.27%，在2023年年末、2024年年末，这一数字分别约为2.45%、1.57%。
北京财富管理行业协会特约研究员杨海平对中新经纬分析，从货币型基金配置的底层资产看，可以简单地划分为银行存款类、短期债券类资产，在当前的宏观调控政策的引导下，这两类资产的利率均有下行趋势，这是货币型基金收益率走低的根本原因。另外，非银同业存款利率的下调，也压缩了货币基金的收益空间。
巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对中新经纬表示，货币基金收益率普遍走低，主要源于市场流动性充裕与利率中枢下行：一方面，央行通过公开市场操作等工具维持了银行体系流动性的合理充裕，使得货币市场主要投资标的如银行存款等利率持续处于历史较低水平。另一方面，在宏观经济稳增长导向下，整体利率环境趋于宽松，作为现金管理工具的货币基金，其收益水平自然随之回落。
收益差距从何而来？
尽管货币型基金的收益率有所下降，仍有部分产品的收益率维持在相对较高的水平。截至12月30日，全市场共有106只货币型基金7日年化收益率高于1.5%，其中，前海开源货币B、泰信天天收益B、泰信天天收益A收益率最高，分别约为1.93%、1.81%、1.79%。
郭一鸣称，不同货币型基金的收益差异主要源于投资策略的差异。高收益的货币基金通常会配置更多收益相对较高的资产，如信用等级较高的短期债券、优质企业的融资券等。同时，它们也会适度增配期限稍长、利率较高的同业存单。相比之下，收益较低的货币基金则更注重保持高流动性和低风险，主要配置银行存款、国债等传统低收益资产，这也决定了其收益水平相对有限。
杨海平称，在各类资产整体收益承压的情况下，一些银行类存款、短期债权类资产的收益相对较高，因此，一些配置了这类资产的货币型基金的收益会优于同类产品。同时，一些货币型基金通过扩大杠杆水平也能获得较高收益。
货币基金金信民发货币在2025年三季报中称，投资运作上，该基金主要投资于高等级同业存单、短久期高等级信用债以及利率债等，报告期内产品杠杆维持较低，保持组合较好的流动性，同时精选个券，降低组合信用风险。
另外，管理费率的差异，也是影响货币型基金收益的原因之一。目前，绝大多数货币型基金的管理费率在0.33%及以下，最低为0.14%，有少数产品的管理费率超过0.75%，这些高管理费率的基金的7日年化收益率普遍在1%以下。
今年12月15日，国信现金增利货币型集合资管计划的管理人变更为鹏华基金，该集合资管变更为“鹏华现金增利”。截至12月30日，鹏华现金增利7日年化收益率约为0.71%，而管理费率为0.85%。
如何挑选高收益货基？
对于2026年的货币型基金的收益表现，杨海平说：“在宏观调控政策导向、货币政策导向不出现大变化的情况下，2026年货币型基金的收益率或许仍表现为‘易下难上’。”郭一鸣表示，展望2026年，货币基金的收益水平预计将继续受市场利率环境主导。在经济保持平稳复苏、货币政策维持稳健的前提下，货币型基金的收益率可能仍在当前较低区间内波动。
郭一鸣还表示，在货币基金收益整体下行的背景下，会促使部分对收益较为敏感的投资者调整资产配置。比如部分资金可能转向收益更高的短债基金、同业存单指数基金等产品，少量资金也可能试探性流向股市。不过需要指出的是，由于货币基金的核心优势在于流动性和资金避险功能，大多数投资者大概率仍会将其作为日常现金管理工具，不会因短期收益变化而大规模转向高风险资产。
2025年，货币型基金的规模仍在不断增长。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2025年11月底，货币市场基金总份额约为15.19万亿份，较2024年年末的约13.62万亿份增长约11.53%。
郭一鸣称，对于投资者而言，挑选高收益货币基金可考虑从几个方面入手：一是关注资产配置结构，优先选择高等级信用债、同业存单配置比例相对较高的产品；二是考量基金管理能力，选择规模适中、历史收益稳定性强且费率较低的产品。需要提醒的是，投资者应根据自身资金使用需求，合理平衡收益与流动性，避免为追求高收益而承担不必要的风险。
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责任编辑：罗琨 李中元
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